Politique budgétaire expansionniste de la Chine et attentes d’une baisse des exportations

Face aux conséquences de la « démondialisation », le déclin des exportations pourrait devenir une tendance à long terme pour l’économie chinoise. Du côté de l’offre, il est impératif que le modèle de production chinois passe rapidement de la fourniture de biens industriels de milieu à bas de gamme pour le marché mondial à la fourniture de produits et de services dans des domaines connexes tels que la garantie des moyens de subsistance de la population et l’innovation technologique pour le marché intérieur. . Du côté de la demande, stimuler la demande intérieure pour compenser la baisse de la demande extérieure est devenu essentiel pour stabiliser la croissance économique.

Alors que la balance des paiements internationale de la Chine passe progressivement d’un excédent à un équilibre, ce n’est que lorsque les dépenses budgétaires du gouvernement dépassent les recettes ou lorsqu’il y a un déficit de dépenses que les résidents et les entreprises chinois peuvent réaliser un excédent net. Par conséquent, l’expansion budgétaire, y compris l’augmentation du déficit budgétaire et l’augmentation de l’endettement du gouvernement, est une politique vitale pour stimuler une croissance économique durable, en particulier dans le scénario actuel où les bilans des résidents, des entreprises et des gouvernements locaux sont sous pression, monétaire. les mécanismes de transmission des politiques ne sont pas fluides et l’épargne n’est pas efficacement canalisée vers les investissements. Le gouvernement central peut accroître son bilan en émettant des bons du Trésor, compensant ainsi la contraction du bilan des secteurs concernés. Il s’agit d’une approche efficace et réalisable de l’ajustement anticyclique.

D’une part, les fonds budgétaires contribuent à restaurer la croissance des investissements publics, qu’ils soient utilisés pour le règlement de la dette ou pour les paiements de transfert. Lorsqu’ils sont alloués à des initiatives telles que des échanges ou des subventions en espèces pour les résidents afin de soutenir directement la consommation, l’impact de ces fonds sur la stimulation économique est encore plus prononcé. D’un autre côté, une offre de haute qualité constitue une base essentielle pour stimuler l’amélioration de la demande et garantir sa sécurité. Premièrement, dans un contexte de démondialisation, alors que la voie « apprendre par la pratique » pour le progrès technologique est entravée, le gouvernement doit assumer la responsabilité de promouvoir la transition des voies de progrès technologique, en utilisant une conception de haut niveau et en mettant en commun les ressources financières pour conduire  » innovation indépendante » dans des secteurs clés. Dans le même temps, cela devrait faciliter des progrès technologiques plus larges dans les chaînes industrielles connexes. Deuxièmement, dans le contexte de troubles mondiaux et d’échec des mécanismes d’allocation des ressources basés sur le marché, l’utilisation de fonds budgétaires pour soutenir la restructuration des canaux d’approvisionnement en céréales et en énergie, ainsi que des chaînes d’approvisionnement en ressources connexes, est un moyen essentiel pour la Chine de sauvegarder ses aliments et ses ressources. sécurité énergétique.