Forum de la rue financière 2025 : l’ouverture financière de la Chine en action

Lorsque le vice-Premier ministre chinois He Lifeng a appelé à « des mesures constantes vers une ouverture de plus haut niveau dans le secteur financier » lors du Financial Street Forum 2025, le moment était particulièrement significatif : à la veille du 15e plan quinquennal, ses remarques ont défini un engagement prospectif qui guidera l’ouverture financière et l’engagement mondial de la Chine pour les années à venir.

Lors de ce forum basé à Pékin, souvent considéré comme l’équivalent chinois des rassemblements de Wall Street, l’événement a non seulement reflété un signal stratégique clair du vice-Premier ministre, mais a également souligné le lancement de mesures opérationnelles. Ces évolutions suggèrent une tendance plus large : l’ouverture financière de la Chine évolue au-delà de la suppression des restrictions, s’orientant vers une offre active de plus grande commodité et l’intégration d’un traitement préférentiel pour les investisseurs étrangers.

L’ouverture financière de la Chine a souvent été jugée à l’aune de la facilité avec laquelle les capitaux étrangers peuvent accéder à ses marchés. Le plan d’optimisation du régime des investisseurs étrangers qualifiés (QFI) récemment annoncé témoigne d’un engagement institutionnel plus profond et plus pratique. Au cours des dernières années, les tensions géopolitiques et les incertitudes dans les relations entre les États-Unis et la Chine ont freiné la volonté de certains investisseurs étrangers de s’engager en profondeur sur les marchés chinois. Les réformes du QFI visent à inverser cette tendance, en envoyant un message clair : la Chine invite les investisseurs à long terme orientés allocation à participer de manière substantielle à sa croissance économique.

Le cadre QFI est passé d’un mécanisme de contrôle à un système véritablement facilitateur. Les procédures d’approbation ont été rationalisées, les périmètres d’investissement élargis et des « canaux verts » dédiés garantissent désormais un traitement prioritaire aux investisseurs stratégiques à long terme. Les détails des mesures révèlent qu’elles sont concrètes, opérationnelles et visent à fournir des canaux d’engagement prévisibles et sécurisés.

Pour les investisseurs étrangers, les implications sont importantes. L’accès aux marchés chinois ne consiste pas seulement à rechercher des rendements : il offre également des avantages en matière de diversification, de résilience des portefeuilles et d’exposition à la croissance structurelle de la deuxième économie mondiale. Récemment, les actions A chinoises et les actions cotées à Hong Kong ont retrouvé leur attrait en termes de valorisation dans un contexte de rééquilibrage des actifs mondiaux. Dans ce contexte, alors que les investisseurs réévaluent les risques et réaffectent leurs actifs à l’échelle mondiale, la stabilité offerte par la Chine deviendra probablement une considération de plus en plus importante.

Si l’optimisation du cadre des investisseurs étrangers qualifiés représente une connectivité via les marchés de capitaux, l’Administration d’État chinoise des changes (SAFE) la fait progresser via des systèmes de transactions transfrontalières. Lors du forum, Zhu Hexin, gouverneur adjoint de la Banque populaire de Chine et chef de SAFE, a annoncé neuf nouvelles mesures visant à approfondir la facilitation des échanges et à innover dans la gestion des transactions transfrontalières.

Les politiques couvrent l’expansion des projets pilotes d’ouverture du commerce, l’extension des options de règlement-compensation et l’assouplissement des règles de gestion du commerce des services. Il convient particulièrement de noter l’introduction de pools de trésorerie intégrés en RMB et en devises pour les sociétés multinationales, un mécanisme qui permet aux entreprises de gérer les liquidités chinoises et mondiales dans un cadre réglementaire unique.

L’importance de ces réformes va au-delà de la commodité technique. Dans un monde où les tensions commerciales et les frictions géopolitiques – telles que les différends commerciaux menés par les États-Unis – créent de l’incertitude pour de nombreuses économies dépendantes des exportations, les mesures chinoises facilitant les transactions transfrontalières offrent une alternative stable et fiable pour mener des échanges internationaux. Les pools de trésorerie intégrés, en particulier, aident les entreprises à résoudre le dilemme de savoir si elles doivent régler leurs transactions en devises étrangères traditionnelles, comme le dollar américain, ou en yuan chinois, offrant ainsi une plus grande flexibilité dans la gestion des liquidités.

Ce cadre facilite non seulement le commerce et les investissements, mais témoigne également de l’intention de la Chine de devenir un point d’ancrage fiable dans la finance mondiale. La croissance rapide du marché des changes chinois – avec un chiffre d’affaires en hausse de 37 % depuis 2020 et des recettes et paiements transfrontaliers en hausse de 64 % – souligne le rôle croissant de la Chine dans le financement du commerce mondial.

Dans son discours, le vice-Premier ministre He Lifeng a souligné que la Chine était prête à travailler avec toutes les parties pour participer activement aux études sur la gouvernance financière mondiale, faire avancer régulièrement les réformes du système financier international et apporter la sagesse et la force chinoises au maintien d’un ordre économique et financier international juste et équitable tout en promouvant la stabilité financière mondiale.

Cette déclaration situe l’évolution financière de la Chine dans un horizon stratégique plus large – signalant non seulement une participation au système mondial, mais aussi une transition progressive vers la co-conception de son architecture institutionnelle.

Cette ambition prend déjà forme. Le Financial Street Forum 2025 a démontré à la fois des orientations stratégiques de haut niveau et la mise en œuvre concrète de mesures spécifiques, soulignant l’importance du forum en tant que marqueur de l’ouverture financière croissante de la Chine.