Une vue du lever du soleil avec l'Oriental Pearl Tower dans le quartier central des affaires de Lujiazui à Shanghai, en Chine, le 26 septembre 2024. /CFP

L’économie chinoise se trouve aujourd’hui à un tournant critique. Il existe diverses interprétations du récent « ensemble complet de politiques progressives », dont beaucoup sont superficielles et trompeuses.

Il est crucial de clarifier ces interprétations erronées et d’aider toutes les parties à comprendre correctement les principes du travail économique de la Chine.

Premièrement, le « paquet complet de politiques progressives » est un déploiement systématique au niveau macro.

La Commission nationale du développement et de la réforme a tenu une conférence de presse le 8 octobre pour interpréter le contenu principal de la réunion exécutive du Conseil des Affaires d’État du 29 septembre. Un plan global a été présenté à toutes les parties après les révisions apportées pendant la période de vacances de la Fête nationale sur la base des orientations de la réunion. principes.

Afin de mettre en œuvre les directives de la réunion du Bureau politique du Comité central du Parti communiste chinois du 26 septembre, il a proposé un cadre politique global pour faire face au paysage économique actuel.

Il ne doit pas être considéré comme une simple introduction au travail spécifique d’un département individuel. Les efforts combinés prévus dans cinq domaines clés sont intrinsèquement liés.

Une réglementation macroéconomique contracyclique est une exigence générale ; C’est là où la plupart des efforts sont nécessaires que l’expansion de la demande intérieure effective est nécessaire ; le renforcement du soutien aux entreprises vise à favoriser un environnement favorable ; la stabilisation du marché immobilier est une méthode pour atténuer le plus grand risque et la stimulation du marché des capitaux est essentielle pour gérer les attentes.

Certaines politiques fixent d’abord la direction, qui sera suivie de mesures détaillées émanant des départements responsables respectifs.

Par conséquent, interpréter la conférence de presse du 8 octobre uniquement d’un point de vue technique et politique conduirait à de graves erreurs de lecture.

Deuxièmement, la réglementation macroéconomique ne se limite pas aux politiques budgétaires et monétaires.

La Chine adopte un cadre « 1+2+6 » pour sa gouvernance macroéconomique : avec la planification du développement national comme orientation stratégique, les politiques fiscales et monétaires comme principaux outils, et les politiques en matière d’emploi, d’industrie, d’investissement, de consommation, de protection de l’environnement et de développement régional. étant étroitement coordonnés.

Après l’introduction de politiques pour le secteur financier, il est important d’accélérer l’introduction de politiques pour d’autres domaines.

Lorsqu’il observe la réglementation macroéconomique, le marché prête toujours attention aux rapports d’analyse des institutions financières, qui ont souvent leur propre voix. Étant donné que la plupart des analystes ne se sont jamais directement engagés dans la réglementation macroéconomique, ils ont tendance à formuler des opinions limitées à celles du secteur financier.

Toutefois, les questions au niveau macro sont souvent bien plus complexes et nécessitent une plus grande attention.

Tendances boursières observées sur un smartphone à Hai'an, dans la province du Jiangsu (est de la Chine), le 8 octobre 2024. /CFP

Troisièmement, nous devons regarder au-delà des chiffres lors de l’évaluation des politiques.

Si certaines politiques sont quantifiables, d’autres ne le sont pas. L’expression « x mille milliards » peut paraître frappante et impressionnante, et les gens sont ravis de voir et d’espérer des chiffres toujours plus importants.

Toutefois, ces politiques ont un éventail spécifique d’applications, et il n’est pas réaliste que chaque conférence de presse se concentre uniquement sur ces chiffres, car la politique économique n’est pas qu’un jeu de chiffres.

Certaines personnes savent exactement ce que le public aime entendre et utilisent délibérément les chiffres pour gonfler les attentes. Ils affirment ensuite que les résultats « n’ont pas répondu aux attentes » à chaque instant, ce qui est en fait une astuce souvent utilisée par les vendeurs à découvert pour manipuler les marchés par le biais de fluctuations émotionnelles et en tirer profit.

Il est impératif de distinguer de tels mouvements.

Bien entendu, les décideurs politiques doivent également prendre en compte le sentiment du marché et adopter autant que possible le point de vue des « bénéficiaires de la politique » lorsqu’ils déterminent l’intensité, le calendrier et les étapes de la mise en œuvre de la politique.

Nous pensons que les politiques progressives incluront certainement de nouveaux investissements, et que les « x mille milliards » se matérialiseront, même si certaines mesures devront peut-être encore passer par des procédures juridiques. Nous devons tous être patients et faire attention aux récits trompeurs.

Quatrièmement, il convient de prêter attention aux principales évolutions stratégiques des politiques.

Certaines politiques peuvent directement mobiliser d’énormes ressources financières, tandis que d’autres, même si elles n’impliquent pas d’investissement direct, continuent de s’avérer extrêmement utiles.

La conférence de presse n’a pas esquivé mais a directement abordé des questions telles que « l’application illégitime de la loi à l’échelle interrégionale » et « l’application de la loi motivée par le profit », qui sont des préoccupations majeures parmi les entrepreneurs.

Il a également été proposé que « des inspections soient menées si nécessaire », démontrant clairement la position du gouvernement central sur ces questions.

À l’avenir, nous pouvons nous attendre à l’introduction accélérée de la loi sur la promotion de l’économie privée, qui est appelée à devenir un événement marquant dont l’importance économique n’est pas moindre que celle du chiffre de « x mille milliards ».

Un autre exemple est la nouvelle urbanisation, une question clé à laquelle le gouvernement accorde une grande attention mais que les institutions de marché négligent souvent.

S’il est difficile de reproduire les impulsions de croissance massives du passé au stade actuel d’urbanisation, l’installation de nouveaux résidents dans de nombreuses zones urbaines apportera en tout cas un soutien solide au marché immobilier, à l’investissement et à la consommation.

Il s’agit d’une décision stratégique impérative dans le domaine économique, mais elle a fait l’objet d’une analyse professionnelle limitée.

Cinquièmement, des politiques plus progressives sont en cours.

La conférence de presse du secteur financier du 24 septembre a marqué le début de ce cycle de régulation ; la réunion du Politburo du 26 septembre a publié un décret de mobilisation générale ; la réunion exécutive du Conseil d’État du 29 septembre a présenté un plan systématique et la conférence de presse de la Commission nationale du développement et de la réforme du 8 octobre a présenté un ensemble complet de politiques.

Lorsque nous examinons ces réunions, nous devons les considérer comme des événements interconnectés plutôt que isolés. On peut affirmer sans se tromper que ce n’est qu’un début, un signal du gouvernement central concernant son travail économique.

Par la suite, nous verrons sans aucun doute divers ministères introduire des politiques dans leurs domaines de responsabilité respectifs qui contribueront à la reprise et à l’amélioration de l’économie.

De même, les gouvernements locaux emboîteront rapidement le pas, traduisant les décisions et les déploiements du gouvernement central en actions conscientes au niveau local, leurs principaux objectifs restant toujours centrés sur la promotion d’une reprise et d’une amélioration économiques durables.

Dans le même temps, les préoccupations locales, telles que les risques associés aux dettes locales, seront sûrement abordées au moyen de mesures fortes au fil du temps. Nous pouvons donc nous attendre à un soutien politique solide et continu à l’avenir.

Sur la base des résultats économiques du quatrième trimestre, la Conférence centrale du travail économique de décembre définira les plans du travail économique de l’année prochaine, ce qui mérite également d’être attendu.

Il convient particulièrement de noter que l’année prochaine sera l’année de l’élaboration du 15e Plan quinquennal.

Une série de projets, d’initiatives et de politiques majeurs seront lancés conformément aux besoins de développement de la Chine à moyen et long terme.

L’intégration étroite de la planification à court terme avec la planification à moyen et long terme est une caractéristique déterminante de l’économie chinoise, et les politiques progressives découlant du 15e plan quinquennal apporteront un soutien crucial au progrès régulier et positif de l’économie chinoise. à l’avenir.

Lors de l’évaluation du travail économique, il est essentiel de prendre en compte ces délais clés pour analyser et comprendre les tendances.

(Une version chinoise de cet article a été publiée pour la première fois par le studio « Sanlihe », China News Service.)