La société américaine d’intelligence artificielle (IA) Anthropic a déposé publiquement lundi son prospectus pour une introduction en bourse (IPO), qui pourrait devenir la plus grande entrée en bourse de l’histoire.
Le dossier, une déclaration d’enregistrement sur formulaire S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, ne fixait pas le nombre d’actions à vendre ni une fourchette de prix. Anthropic a l’intention de coter ses actions ordinaires de classe A sur le Nasdaq Global Select Market sous le symbole ANT, selon un communiqué publié sur le site Web de la société.
La société et les actionnaires existants vendront des actions, Goldman Sachs et Morgan Stanley étant nommés premiers parmi 24 souscripteurs. La société devrait commencer ses activités à la mi-novembre et les bailleurs de fonds espèrent une valorisation pouvant atteindre 2 000 milliards de dollars, même si certains investisseurs envisagent un chiffre plus proche de 1 500 milliards de dollars, selon Reuters.
Le prospectus offre le premier aperçu détaillé des finances du développeur des modèles Claude AI. Les revenus ont atteint 16,29 milliards de dollars au premier semestre 2026, contre 1,16 milliard de dollars sur un an, après être passés de 41 millions de dollars en 2023 à 386 millions de dollars en 2024 et 4,59 milliards de dollars en 2025. Les revenus au cours du seul deuxième trimestre se sont élevés à 11,56 milliards de dollars et la société a déclaré son premier bénéfice d’exploitation trimestriel de 974 millions de dollars.
Les pertes globales sont bien plus importantes, mais la plupart proviennent de charges comptables plutôt que de dépenses en espèces. Anthropic a enregistré une perte nette de 80,7 milliards de dollars au premier semestre 2026, dont 72,4 milliards de dollars provenaient des variations de la juste valeur des billets convertibles et d’autres instruments à mesure que la propre valorisation de la société augmentait. Sa perte d’exploitation pour la période s’est élevée à 693 millions de dollars, tandis que son flux de trésorerie opérationnel est devenu positif à 3,93 milliards de dollars. La trésorerie et les placements à court terme totalisaient 131,7 milliards de dollars au 30 juin.
Le dossier prévient que ce rythme rapide pourrait ne pas durer. « Nous ne pouvons pas vous assurer [revenue] va continuer à croître », a déclaré la société dans le prospectus, qui indique également qu’elle est en bonne voie pour un deuxième trimestre consécutif de bénéfice d’exploitation ajusté.
Les dépenses en puissance de calcul restent le coût central. Anthropic a dépensé près de 9 milliards de dollars en ressources et infrastructures informatiques au cours du premier semestre 2026 et s’est engagé à consacrer 518 milliards de dollars à de futures dépenses d’infrastructure. Il a accepté de dépenser au moins 110 milliards de dollars avec Amazon jusqu’en avril 2036 et au moins 114,5 milliards de dollars avec Google jusqu’en juillet 2033. Amazon détient 6,2 milliards de dollars de billets convertibles en actions sans droit de vote, plafonnés à 12 % de la société.
Au 30 septembre, plus de 1 900 clients généraient chacun au moins 1 million de dollars de revenus annuels courants, et plus de 11 900 généraient au moins 100 000 dollars, contre 950 un an plus tôt. Les clients existants dépensent environ neuf fois plus qu’il y a un an, mais deux clients anonymes représentaient environ 23 % des revenus au premier semestre 2026.
Les investisseurs publics pourront acheter les actions mais ne dirigeront pas l’entreprise. Une seule action de classe F détenue par les sept cofondateurs détient 50,1 % de chaque vote des actionnaires, et une fiducie élira la majorité du conseil d’administration. Un fonds d’intérêt public détiendra 5 % de l’entreprise en actions sans droit de vote, et chaque co-fondateur s’est engagé à donner 80 % de ses capitaux propres Anthropic à des causes philanthropiques.
Le prospectus consacre des sections aux facteurs de risque, y compris des avertissements selon lesquels l’IA avancée pourrait poser « des risques catastrophiques ou existentiels pour l’humanité » et que la responsabilité en cas de préjudice extrême pourrait dépasser ce que n’importe quel assureur peut couvrir.
Anthropic a levé 65 milliards de dollars en mai pour une valorisation de 965 milliards de dollars. Un début au-dessus de 2 000 milliards de dollars dépasserait la cotation de SpaceX de 1 770 milliards de dollars en juin, le record actuel. Reuters a annoncé un chiffre d’affaires d’Anthropic au troisième trimestre de 16,8 milliards de dollars et des projections prospectives indiquant un chiffre d’affaires d’environ 190 à 200 milliards de dollars en 2028.
