Pourquoi la Chine bloque l’acquisition étrangère de Manus

Le 27 avril, la Chine a ordonné l’interdiction de l’acquisition étrangère de la société d’agents d’IA Manus et a exigé que les parties concernées mettent immédiatement fin à la transaction. Il s’agit de la première acquisition étrangère divulguée publiquement dans le secteur chinois de l’IA depuis l’entrée en vigueur des mesures d’examen de la sécurité des investissements étrangers en 2021.

L’accord, dévoilé pour la première fois en décembre dernier lorsque le géant américain de la technologie Meta Platforms cherchait à acquérir Manus pour plus de 2 milliards de dollars (environ 13,7 milliards de yuans), a été accueilli par des refus officiels et n’a finalement pas permis d’obtenir l’approbation de l’examen de la sécurité nationale, conformément à la réglementation de 2021.

Plus tôt, après que la société mère de Manus, Butterfly Effect Technology, ait réalisé une levée de fonds de 75 millions de dollars en avril 2025 et deux mois après le lancement de sa plateforme d’IA agentique, la société a déménagé ses bureaux de Chine à Singapour. Meta a ensuite présenté une offre d’acquisition de 2 milliards de dollars.

En tant que startup d’applications d’IA incubée au niveau national, Manus s’est développée grâce à la force des ingénieurs chinois et des infrastructures locales. L’intervention réglementaire dans ce cas ne se concentre pas simplement sur une entité juridique spécifique ; il s’agit plutôt d’un sujet qui a longtemps été un domaine moins abordé : la mondialisation des entreprises chinoises d’IA.

Dans le passé, les marchés financiers se sont développés sur une voie où la technologie était incubée en Chine, la structure des entreprises était reconfigurée à l’étranger et la monétisation se faisait par le biais d’une vente à des géants technologiques américains. L’intervention de la Chine ne vise pas une seule entreprise, mais sert plutôt à formaliser des frontières réglementaires auparavant ambiguës – en particulier dans le domaine émergent des agents d’IA. Il trace une ligne rouge claire : la mobilité des talents reste autorisée et le capital peut rester mondialisé, mais les équipes de base engagées dans des secteurs sensibles tels que les technologies doivent être régies par un cadre réglementaire conforme.

Cette décision réglementaire signale une fois de plus la position de la Chine. Les agents d’IA ont été élevés au rang de priorité stratégique nationale et reconnus comme un atout national essentiel, représentant une interface clé dans le développement futur de l’intelligence artificielle générale. Contrairement aux logiciels conventionnels, les agents d’IA sont conçus pour exécuter de manière autonome des tâches telles que la connexion à des comptes, l’appel d’API, l’exécution de codes et l’orchestration d’opérations multiplateformes. En tant que tels, ils interagissent intrinsèquement avec de grands volumes de données comportementales des utilisateurs, des autorisations au niveau de l’entreprise et des flux de données transfrontaliers. Dans n’importe quelle grande économie, les acquisitions impliquant de telles technologies seraient soumises au plus haut niveau de surveillance en matière de sécurité nationale. En vertu des mesures chinoises d’examen de la sécurité des investissements étrangers, du Catalogue des technologies dont l’exportation est interdite ou restreinte, de la Loi sur la sécurité nationale de la République populaire de Chine et de la Loi sur le commerce extérieur récemment révisée de la République populaire de Chine, l’exportation, le transfert transfrontalier et les activités d’investissement connexes impliquant ces technologies doivent faire l’objet d’un examen et d’une évaluation de sécurité et obtenir une approbation préalable. L’examen de conformité de l’acquisition de Manus en ce qui concerne les contrôles à l’exportation, les réglementations en matière d’importation et d’exportation de technologies et les règles d’investissement à l’étranger, mené par le ministère du Commerce, en collaboration avec les autorités compétentes, est conforme aux lois et réglementations applicables.

En 2019, l’UE a introduit le règlement de l’UE sur le filtrage des investissements directs étrangers, exigeant explicitement des examens de sécurité des facteurs liés à la sécurité nationale et à l’intérêt public, y compris l’accès ou le contrôle des données personnelles. En janvier 2025, les États-Unis ont mis en œuvre le programme de sécurité des investissements sortants, empêchant les entités américaines d’investir dans les secteurs clés de la Chine tels que l’IA, les semi-conducteurs et les technologies de l’information quantique. La loi chinoise sur les investissements étrangers (article 35) établit également un système d’examen de la sécurité nationale, stipulant que les décisions prises conformément à la loi sont définitives. En outre, la Chine affine continuellement son cadre réglementaire pour l’aligner sur les normes internationales.

Dans un contexte d’intensification de la concurrence technologique mondiale et de la rivalité réglementaire, ce différend en matière d’acquisition est plus qu’une transaction commerciale : il reflète une réévaluation plus large des frontières entre technologie, capital et sécurité nationale. Les examens de sécurité des investissements liés à la technologie sont de plus en plus normalisés dans le monde entier. Alors que la Chine a historiquement maintenu une approche relativement prudente en matière d’accès aux investissements étrangers, les États-Unis ont, en revanche, exercé une pression politique dans des cas tels que TikTok dans le cadre d’une approche « vendre ou interdire ».

Cette décision réglementaire clarifie les frontières de la Chine en matière de titres nationaux, réaffirmant son engagement en faveur d’une ouverture de haut niveau, tout en garantissant que les droits et intérêts légitimes des investisseurs étrangers en Chine restent protégés par la loi. Plutôt que de miner la confiance des investisseurs étrangers dans la Chine, des attentes réglementaires plus claires contribuent à favoriser une coopération plus durable, soutenant un développement plus sain et axé sur l’innovation de l’industrie chinoise de l’IA.

(Couverture via VCG)