Unitree Robotics, l’une des principales sociétés chinoises de robotique, a officiellement lancé lundi le processus de souscription pour sa cotation au conseil d’innovation scientifique et technologique de la Bourse de Shanghai.
La société a fixé son prix d’offre à 150,80 yuans (environ 22,35 dollars) par action, ce qui lui confère une capitalisation boursière estimée à environ 60,99 milliards de yuans. L’introduction en bourse (IPO) devrait permettre de lever 6,1 milliards de yuans.
En cas de réussite, Unitree deviendra la première société cotée en actions A axée sur la fabrication de robots humanoïdes, marquant une étape majeure pour l’industrie robotique en pleine expansion en Chine.
Fondée en 2016 et basée à Hangzhou, Unitree Robotics est spécialisée dans la recherche, le développement, la fabrication et la vente de robots humanoïdes haute performance, de robots quadrupèdes, de composants robotiques et de modèles d’intelligence incarnée.
Unitree a expédié plus de 5 500 robots humanoïdes en 2025, représentant environ 32,4 % du marché mondial des robots humanoïdes et se classant au premier rang mondial. Entre 2023 et 2025, l’entreprise a vendu plus de 33 000 robots quadrupèdes, ce qui la place parmi les leaders mondiaux du secteur.
L’entreprise a d’abord acquis une reconnaissance internationale grâce à ses chiens robots relativement abordables. Ces dernières années, ses robots humanoïdes, notamment les modèles G1, H1 et R1, ont attiré l’attention du monde entier grâce à des démonstrations de course, de danse et d’arts martiaux. Unitree est en concurrence avec des acteurs internationaux tels que Tesla et Boston Dynamics, ainsi qu’avec un nombre croissant de startups chinoises de robotique cherchant à développer des machines capables de fonctionner dans les usines, les environnements commerciaux et, à terme, les maisons.
Contrairement à de nombreuses startups humanoïdes qui fonctionnent encore à perte, Unitree a atteint une croissance commerciale et une rentabilité à grande échelle.
Le prospectus montre qu’entre 2023 et 2025, les revenus de l’entreprise sont passés de 159 millions de yuans à 1,699 milliard de yuans, ce qui représente un taux de croissance annuel composé de 226,78 %. Au cours de la même période, le bénéfice net ajusté attribuable aux actionnaires est passé d’une perte de 18 millions de yuans en 2023 à 591 millions de yuans en 2025. La marge bénéficiaire brute des activités principales s’est également améliorée de manière significative, passant de 44,22 % à 60,13 %.
Ses revenus à l’étranger représentaient plus de 40 % des ventes au cours de chacune des périodes de reporting divulguées dans son prospectus, mettant en évidence la forte demande mondiale pour ses produits robotiques.
Les observateurs du secteur estiment que la cotation d’Unitree pourrait devenir une référence de valorisation importante pour le secteur des robots humanoïdes, aidant ainsi les investisseurs à mieux évaluer le potentiel commercial du secteur.
Malgré sa forte croissance, Unitree reste confrontée à des défis importants.
Selon les informations publiées lors de son introduction en bourse, Unitree a réalisé un chiffre d’affaires de 420 millions de yuans au premier trimestre 2026, en hausse de 68,49 % sur un an, mais le bénéfice net ajusté a diminué de 52,55 %.
Cette baisse est principalement due à l’augmentation rapide des dépenses de recherche et développement. Parmi les fonds levés grâce à l’introduction en bourse, environ 85 % seront investis dans des projets de R&D, avec environ 20,22 milliards de yuans alloués spécifiquement au développement de modèles de robots intelligents.
Le fondateur d’Unitree, Wang Xingxing, a déclaré que les robots humanoïdes et l’intelligence incarnée n’ont pas encore atteint un tournant technologique. Alors que les capacités matérielles gagnent en maturité, le plus grand défi réside dans l’amélioration des capacités de généralisation des modèles d’intelligence embarquée.
En outre, la structure actuelle de la clientèle de l’entreprise montre que l’adoption industrielle à grande échelle en est encore à ses débuts.
Au cours des trois premiers trimestres de 2025, les revenus du domaine de la recherche et de l’éducation représentaient 73,6 % des revenus des robots humanoïdes d’Unitree, les applications commerciales grand public y contribuant pour 17,39 %, tandis que les applications industrielles ne représentaient que 9,01 %.
Le marché des robots humanoïdes devient de plus en plus compétitif. L’Optimus Gen 3 de Tesla est entré en production à petite échelle, la société visant une capacité de production annuelle à long terme de 1 million d’unités dans son usine de Fremont. Le PDG de Tesla, Elon Musk, a décrit les entreprises chinoises comme « de loin les plus grands concurrents sur le marché des robots humanoïdes ».
Le développement d’humanoïdes nécessite d’importantes dépenses en ingénieurs, en données de formation de robots, en modèles d’IA et en capacité de fabrication – des années avant que la demande des usines ou des ménages ne soit certaine.
Par conséquent, les marchés publics offrent aux entreprises le capital nécessaire pour continuer à développer leur technologie tandis que le soutien du gouvernement et l’intérêt des investisseurs restent forts.
Leju Robotics, qui fabrique le robot humanoïde Kuavo, a déposé en mai une demande d’inscription sur le marché ChiNext de Shenzhen. Deep Robotics, basée à Hangzhou, a déposé une demande d’introduction en bourse sur le marché STAR de la Bourse de Shanghai. AgiBot, basé à Shanghai, un autre grand producteur de robots humanoïdes, a commencé les préparatifs pour une introduction en bourse à Hong Kong en juillet.
(Avec la contribution de Reuters)
