Mesures multiples pour faciliter la pression à la baisse sur les bénéfices de l’entreprise

La réunion de Politburo tenue le 30 juillet a décidé de «rechercher et formuler le 15e plan quinquennal chinois pour le développement économique et social national». L’économie chinoise est maintenant à un moment critique de transformation et de mise à niveau, et certains secteurs ont connu des oscillations temporaires de bénéfices – à la fois un ajustement normal dans l’environnement mondial complexe d’aujourd’hui et une phase inévitable de l’optimisation industrielle.

Panté par une demande effective insuffisante, la baisse des prix des biens industriels et les paiements en retard, les bénéfices des entreprises industrielles moyennes et grandes ont chuté de 9,1% en glissement annuel en mai – le plus bas niveau depuis novembre de l’année dernière, repoussant les bénéfices agrégés dans le territoire négatif au cours des cinq premiers mois. En fait, les bénéfices totaux au cours de la période de janvier ont atteint 2,7 billions de yuans, légèrement en dessous du yuan de 2,8 billions de yuans à la même période l’année dernière. Cela suggère que les bénéfices ont chuté de 1,1% en glissement annuel au cours de la période de janvier-mai et, même après avoir supprimé des éléments à court terme tels que les revenus de placement, une augmentation de 0,6%.

Cependant, une analyse plus approfondie montre que les fondements du développement de haute qualité de la Chine restent solides et que l’élan axé sur l’innovation se renforce.

De janvier à mai, les ventes totales au détail de biens de consommation ont augmenté de 5,0% en glissement annuel, en particulier par des catégories de produits améliorées. Le programme national commercial a également fourni des résultats significatifs, alimentant la croissance des ventes à deux chiffres dans les appareils électroménagers et les équipements de communication. À mesure que les revenus des ménages augmentent et que l’environnement de consommation s’améliore, la demande intérieure déverrouille régulièrement son potentiel. Dans le commerce extérieur, la résilience reste forte: les exportations ont augmenté de 6,3% en glissement annuel en mai, avec des gains robustes sur les marchés émergents.

Les investissements de fabrication de haute technologie ont maintenu une croissance à deux chiffres et les industries émergentes stratégiques – telles que les véhicules de nouvelle énergie et les équipements photovoltaïques – sont en plein essor. De janvier à mai, les bénéfices du secteur de la fabrication de l’équipement ont augmenté de 8,1% en glissement annuel, bien au-dessus de la moyenne globale et signalant une évolution vers l’industrie de la mi-hauteur. Notamment, en mai seulement, la valeur ajoutée dans la fabrication de haute technologie a augmenté de 8,6% en glissement annuel tandis que la fabrication de produits numériques a augmenté de 9,1%, tous deux dépassant le taux de croissance industriel global.

Des mesures politiques pourraient être adoptées pour aider les entreprises à surmonter ces défis temporaires. Quatre recommandations clés sont les suivantes:

Élargir davantage la politique de commerce pour inclure des produits plus de haute qualité. Introduire des mesures complémentaires pour stimuler la consommation de services et répondre à divers besoins des ménages. Continuez à optimiser l’environnement de consommation pour améliorer la commodité de la consommation et de l’expérience utilisateur. Envisagez d’introduire une subvention nationale à l’accouchement et de promulguer des mesures pour réduire les coûts d’achat et les taux hypothécaires, injectant une nouvelle dynamique dans la consommation.

Tirez parti des obligations d’État à usage spécial locales pour hiérarchiser l’autorisation des arriérés d’État aux entreprises. Établir un mécanisme durable à long terme pour garantir des paiements en temps opportun et protéger les droits légitimes des entreprises. Mettre en œuvre pleinement les réductions d’impôts et de frais pour éclaircir les charges des entreprises. Allouer des quotas d’obligations supplémentaires spécifiquement pour l’autorisation des arriérés – ou utiliser des dispositions d’échange de dettes – pour accélérer les paiements et favoriser un marché juste et ordonné.

Améliorez l’autorégulation de l’industrie pour établir des mécanismes de tarification plus scientifiques. Encouragez les entreprises à stimuler les dépenses de R&D et à mettre à niveau la technologie pour renforcer la compétitivité de base. Améliorer la collaboration de la chaîne industrielle afin que les grandes, moyennes et petites entreprises puissent se développer en synergie. Utilisez les nouveaux «Règlements sur la protection des paiements des PME» et les révisions de la loi sur la concurrence anti-unie pour renforcer l’ordre du marché et déplacer les entreprises de se concentrer sur l’amélioration de la qualité et la création de valeur.

Au niveau national, améliorez encore les lois, réglementations et normes de l’industrie pertinentes pour limiter la concurrence irrationnelle. Guide les principales entreprises pour définir des conditions de paiement de la chaîne d’approvisionnement raisonnables et remplir les responsabilités sociales. Encouragez les entreprises à se réorienter vers l’innovation technologique, la création de marques et les mises à niveau de service – la transition de la croissance axée sur l’échelle à la qualité et à l’efficacité.

Les fondamentaux de croissance à long terme de la Chine restent intacts: son marché super grand continue de conférer des avantages, et son système industriel devient de plus en plus sophistiqué. Alors que les politiques pro-croissance prennent effet, la rentabilité des entreprises devrait progressivement récupérer. En maintenant une résolution stratégique et une confiance – et grâce aux efforts collectifs du gouvernement, des entreprises et de la société – la Chine peut tirer parti des opportunités pour réaliser à la fois des améliorations qualitatives et une expansion quantitative durable.