:
Le 20 décembre 2024 marque le 25e anniversaire de la création de la Région administrative spéciale (RASM) de Macao de la République populaire de Chine (RPC). Il y a vingt-cinq ans, le 20 décembre 1999, la RPC reprenait l’exercice de sa souveraineté sur Macao dans le cadre de la politique « un pays, deux systèmes », qui implique deux parties interconnectées : L’unité entre la partie continentale de la Chine et la Région administrative spéciale de Macao ( partie « un pays ») et l’autonomie de la Région administrative spéciale de Macao dans l’organisation de ses structures politiques, économiques et sociales (partie « deux systèmes »).
Dans la pratique, « un pays, deux systèmes » a permis à Macao de préserver son faible statut fiscal et d’augmenter considérablement les revenus des secteurs du tourisme et des loisirs. En restant un territoire douanier distinct, Macao a maintenu une porte ouverte sur le monde en mettant en œuvre une politique de libre-échange sans contrôle des changes et en garantissant la libre circulation des marchandises, des actifs incorporels et des capitaux. Depuis 2003, la Région administrative spéciale de Macao a bénéficié d’un accord de partenariat économique plus étroit avec la Chine continentale, comprenant un accès préférentiel aux marchés du continent à des fins de commerce et d’investissement.
Le développement économique de la Région administrative spéciale de Macao et ses efforts de diversification économique ont été continuellement soutenus par le gouvernement central de Pékin. La Région administrative spéciale de Macao peut jouer un rôle particulier au sein de l’Initiative la Ceinture et la Route (BRI) en renforçant la connexion de la Chine avec le monde et en intensifiant davantage sa croissance économique. Dans le cadre de la BRI, le gouvernement central a cherché à intégrer davantage ses deux RAS – Hong Kong et Macao – en tirant parti de leurs points forts et en créant des synergies pour un développement régional plus durable. En 2017, en présence du président chinois Xi Jinping, les responsables de Macao ont signé l’accord-cadre sur l’approfondissement de la coopération Guangdong-Hong Kong-Macao dans le développement de la région de la Grande Baie (GBA). Le projet GBA est un plan ambitieux visant à intégrer les trois parties constitutives de la GBA avec leurs structures économiques, sociales et juridiques distinctes afin de favoriser les synergies pour le développement mutuel et d’améliorer la compétitivité internationale de la région.
La construction progressive de la GBA au cours des cinq dernières années a été témoin d’impressionnants projets d’infrastructures facilitant les échanges entre les éléments constitutifs de la région GBA. Le pont Hong Kong-Zhuhai-Macao (HZMB), le plus long pont maritime au monde, achevé en 2018, a considérablement amélioré la connectivité au sein de la GBA en réduisant le temps et les coûts nécessaires au transport des passagers et des marchandises entre les trois villes. Au cours des deux dernières années, les déplacements entre les villes de la GBA ont été encore facilités en permettant aux résidents de Hong Kong et de Macao d’utiliser leur voiture privée pour se rendre sur le continent chinois et de bénéficier d’exonérations de droits de douane.
L’amélioration de la circulation des biens et des personnes au sein de la GBA s’est accompagnée d’une augmentation des flux de capitaux et d’investissements. L’année 2021 a vu la création du programme transfrontalier Wealth Management Connect (WMC) de la GBA, qui a permis aux résidents GBA qualifiés d’investir dans des produits de gestion de patrimoine proposés par les banques sur leurs marchés respectifs. Le programme WMC offre de nouvelles opportunités commerciales aux institutions financières de la GBA et permet aux résidents de la GBA de diversifier leurs portefeuilles d’investissement.
Tandis que Hong Kong et Shenzhen conservent leur avance en matière de développement du secteur financier, la construction de la GBA a offert des opportunités supplémentaires de diversification du secteur des services financiers de Macao. En 2023, Macao a lancé la négociation d’obligations de revenus quotidiens (DRO) sur le Micro Connect Macau Financial Assets Exchange (MCEX), en se concentrant sur l’apport de financement aux PME en échange d’une partie de leurs revenus quotidiens. Cela complétait l’échange d’actifs financiers (MOX) existant de Chongwa (Macao) utilisé pour les émissions d’obligations. Cette plateforme a récemment réalisé un lien avec la Bourse de Luxembourg, ce qui permet une double négociation des titres cotés sur MOX. Ces exemples suggèrent que sur le marché concurrentiel des services financiers, la Région administrative spéciale de Macao peut trouver sa place au sein de la GBA en fournissant des financements aux PME chinoises et en développant davantage les marchés d’émission d’obligations transfrontalières avec le Luxembourg et d’autres juridictions.
La croissance économique sans précédent issue des échanges économiques avec la partie continentale de la Chine, principalement dans le secteur des services, a permis à MSAR d’atteindre un PIB par habitant de plus de 134 000 dollars en 2024, ce qui en fait le deuxième territoire le plus riche du monde. Même si les industries du tourisme et des loisirs représentent une part substantielle des revenus de la région, le développement de la GBA a offert de nouvelles opportunités de diversification économique. Ainsi, après avoir célébré son jubilé d’argent en 2024, la Région administrative spéciale de Macao devrait continuer à avancer sur la voie d’une diversification économique modérée.
