Jensen Huang de Nvidia est monté sur scène au CES 2026 et a déclaré quelque chose qui a envoyé une onde de choc dans l’industrie du refroidissement. « Nous refroidissons essentiellement ce supercalculateur avec de l’eau chaude. »
Il parlait d’un refroidissement en boucle liquide à 45 degrés pour le Vera Rubin NVL72, une plate-forme 100 % refroidie par liquide consommant 2 300 watts par puce. Il n’a pas mentionné les diamants. Pas une seule fois.
Mais en Chine, l’histoire a pris sa propre vie.
Le 28 janvier, une entreprise chinoise de matériaux diamantés appelée « CY Diamond » a publié une photo sur son compte officiel WeChat : son PDG serrant la main de Huang à Pékin. Ensuite, les médias économiques et technologiques ont suivi. Caixin, 36Kr, Sina Tech – ont tous indiqué que Nvidia avait « vérifié » les matériaux composites en diamant et qu’il « adopterait pleinement le refroidissement au diamant ». Les rapports de courtage sont allés plus loin, liant le refroidissement des diamants directement aux GPU de nouvelle génération de Nvidia et projetant un marché de 87 milliards de yuans (12 milliards de dollars) d’ici 2026.
Sur le marché boursier chinois, un indice lié aux diamants synthétiques a bondi de 71 % en cinq mois. Huit actions ont ajouté 49 milliards de yuans (7 milliards de dollars) à la capitalisation boursière. Quatre actions – Liliang Diamond, SF Diamond, Huanghe Whirlwind et Worldia Diamond – ont plus que doublé.
À ce jour, le site officiel de Nvidia, les médias technologiques de langue anglaise et les communiqués de relations avec les investisseurs ne contiennent aucune confirmation d’un quelconque plan de « refroidissement au diamant ».
Les faits racontent une histoire plus froide.
Liliang Diamond a déclaré à la bourse que les matériaux thermiques en diamant « n’ont pas encore atteint le stade d’une commercialisation à grande échelle » et n’ont eu « aucun impact matériel » sur les revenus. SF Diamond a révélé l’existence d’un client étranger et a déclaré que le goulot d’étranglement était simple : pas assez de commandes. Huifeng Diamond a publié un communiqué indiquant que ses produits thermiques représentent 0,15 % du chiffre d’affaires total.
Au moins 26 entreprises, la plupart situées dans la province du Henan, au centre de la Chine, sont à la conquête de ce marché. La plupart ont des échantillons. Presque aucun n’a de revenus.
L’industrie est divisée entre deux voies techniques. Les matériaux composites diamant coûtent trois à quatre fois plus cher que le cuivre traditionnel mais sont plus proches de la réalité commerciale. Les dissipateurs thermiques en diamant CVD pur, quant à eux, sont toujours confrontés à des défis fondamentaux – adaptation de la dilatation thermique, polissage, emballage, gravure – qui retardent la production de masse pendant des années.
Le problème est que la plupart des producteurs chinois utilisent le HTHP, une méthode bon marché adaptée aux bijoux, et non la gestion thermique des semi-conducteurs. Le passage du CVD de qualité bijoux au CVD de qualité semi-conducteurs n’est pas seulement une mise à niveau de processus : il s’agit d’un changement d’identité des biens de consommation vers la fabrication de pointe.
Soyons clairs : le refroidissement du diamant n’est pas une fiction. La société américaine Akash Systems a livré des serveurs H200 refroidis au diamant à un vrai client. Le PDG d’Intel, Lip-Bu Tan, a confirmé un investissement dans une entreprise de plaquettes de diamant. La gamme de dissipateurs thermiques en diamant de 8 pouces de Huanghe Whirlwind fonctionne à pleine capacité.
Le vrai problème est que le marché a intégré deux ans plus tôt une prévision pour 2027. Derrière les gros titres du « refroidissement des diamants de Nvidia », derrière la flambée des graphiques boursiers, derrière la photo d’une poignée de main – la technologie évolue plus lentement que le récit.
Huang a refroidi un supercalculateur avec de l’eau chaude. Pour freiner une hausse de 7 milliards de dollars, il faudrait peut-être quelque chose de plus fort.
