L’objectif de croissance de la Chine : contraction ou ajustement ?

À un moment critique marqué par des turbulences économiques mondiales et un changement des moteurs de croissance, la Chine est une fois de plus sous les projecteurs internationaux.

Le 5 mars de cette année, le rapport sur les travaux du gouvernement a proposé que les principaux objectifs de développement en 2026 incluent une croissance du PIB de 4,5 à 5 %, tout en s’efforçant d’obtenir de meilleurs résultats dans la pratique. La publication de cet objectif envoie un message clair au monde : l’économie chinoise passe progressivement d’une ère de croissance rapide à une ère de développement de haute qualité. L’ajustement des objectifs chiffrés n’est pas simplement une soustraction de chiffres, mais un ajout de structure et une multiplication de nouveaux moteurs de croissance.

L’ajustement stratégique des objectifs de développement marque le passage d’un « critère » à une « boussole ».

Pendant longtemps, les objectifs de croissance du PIB ont été considérés comme un indicateur clé de la performance économique de la Chine. Aujourd’hui, cependant, ils sont devenus un cadre directeur pour un développement de haute qualité.

Premièrement, la fourchette de croissance de 4,5 à 5 % reflète une approche de la croissance plus résiliente et plus inclusive. Il contribue à garantir la stabilité de l’emploi tout en laissant une marge de manœuvre politique suffisante pour favoriser de nouvelles forces productives de qualité, atténuer les risques immobiliers et faire progresser la transition verte, évitant ainsi les contraintes d’une focalisation excessive sur les seuls taux de croissance.

Deuxièmement, un objectif modéré mais stable offre une marge de manœuvre essentielle pour les réformes structurelles. Cela envoie un signal fort selon lequel la Chine n’est plus disposée à s’appuyer sur un endettement excessif ou des investissements inefficaces pour rechercher la prospérité à court terme. Au lieu de cela, le pays « ralentit » de manière proactive pour obtenir des améliorations de qualité à long terme. Cet accent mis sur la qualité plutôt que sur la quantité souligne un changement fondamental d’orientation de l’expansion à grande échelle vers l’optimisation de la structure économique et l’amélioration de la qualité du développement.

La définition de l’objectif de développement repose sur une évaluation globale des réalités objectives, des lois économiques et de l’alignement stratégique à long terme.

Premièrement, alors que l’économie chinoise est passée d’une phase de croissance rapide à une phase de développement de haute qualité, un ajustement modéré des attentes de croissance est à la fois inévitable et nécessaire. Cela crée une plus grande marge de manœuvre pour faire avancer des réformes structurelles profondes, améliorer la production supplémentaire et revitaliser les ressources existantes. Dans le même temps, face aux incertitudes extérieures croissantes, la fourchette cible semble plus flexible et mieux adaptée pour se prémunir contre les risques et les défis imprévus.

Deuxièmement, l’objectif de 4,5 à 5 % pour 2026 s’aligne globalement sur le taux de croissance potentiel de la Chine et sur les fondamentaux économiques sous-jacents. La Banque mondiale estime que le taux de croissance potentiel de la Chine pour 2020-2030 est d’environ 4,5 %. Ce taux représente la croissance durable maximale réalisable avec une allocation efficace des ressources, des progrès technologiques constants et un environnement institutionnel optimisé. D’un point de vue international, la Chine restera un moteur majeur de la croissance mondiale parmi les principales économies en 2026.

Selon les Perspectives de l’économie mondiale du FMI (publiées en janvier 2026), les taux de croissance projetés pour 2026 sont estimés à environ 2,3 % pour les États-Unis, 1,0 % pour la zone euro, 1,2 % pour le Japon et 6,5 % pour l’Inde. L’objectif de croissance du PIB de la Chine la place clairement parmi les pays les plus performants au monde.

Troisièmement, l’objectif de croissance de 2026 est stratégiquement aligné sur les objectifs à long terme de la Chine pour 2035, qui visent à doubler son PIB par habitant en 2020 pour atteindre le niveau d’un pays modérément développé d’ici 2035. Pour atteindre cet objectif, il faut un taux de croissance annuel moyen supérieur à 4,7 % entre 2021 et 2035. L’objectif de 4,5 à 5 % pour 2026 fournit un soutien solide à cet objectif à long terme.

La Chine met actuellement en œuvre une série de politiques et de mesures visant à faire progresser la restructuration économique et à libérer son potentiel de croissance économique.

Du côté de la consommation, des efforts sont déployés pour renforcer les fondements de la consommation en adhérant au principe de répartition selon le travail et en augmentant la part de la rémunération du travail dans la distribution primaire. Le cadre politique de distribution basée sur les facteurs est en cours d’amélioration pour accroître les revenus provenant de multiples canaux, y compris les revenus d’exploitation et de propriété, tandis que les mécanismes de redistribution tels que la fiscalité, la sécurité sociale et les paiements de transfert sont renforcés pour promouvoir l’équité.

Du côté des investissements, l’accent est mis sur le développement des investissements efficaces et l’optimisation de leur structure. La priorité est accordée à la modernisation technologique du secteur manufacturier, au renouvellement des équipements et à l’investissement dans les industries émergentes de haute technologie et stratégiques. Dans le même temps, des améliorations sont apportées aux infrastructures logistiques, notamment aux pôles logistiques nationaux et aux systèmes de transport multimodal, afin de réduire les coûts logistiques globaux. Des efforts sont également en cours pour stimuler l’investissement privé en supprimant les obstacles à l’accès aux marchés et en améliorant les politiques de soutien au financement.

Du côté de l’offre, des mesures sont mises en œuvre pour améliorer la consommation de services et supprimer les restrictions déraisonnables dans les secteurs de consommation, libérant ainsi le potentiel de la culture, du tourisme, des événements sportifs et des soins aux personnes âgées. De nouveaux modèles commerciaux, formats et scénarios de consommation sont testés pour stimuler l’amélioration de la consommation.