Cinq points énoncés lors de la plus haute réunion chinoise pour stimuler les marchés des capitaux

Parallèlement à un rallye boursier rapide cette semaine, les plus hauts dirigeants chinois ont tenu une réunion jeudi pour discuter de la situation économique actuelle et définir le plan de travail économique du pays. Parmi les sujets abordés lors de la réunion, il y avait un chapitre spécialement lié au marché des capitaux. Examinons de près ce chapitre et découvrons ce qu’il signifiera pour les marchés et les investisseurs.

Cette réunion très importante a été organisée par le Bureau politique du Comité central du Parti communiste chinois (PCC). Dans un document publié après la réunion, on mentionne principalement cinq points visant à soutenir et développer le marché des capitaux du pays.

Le premier point est un objectif global : la Chine vise à soutenir et développer le marché des capitaux à long terme. C’est un signe très clair que les décideurs chinois donnent désormais la priorité à la croissance du marché des capitaux. Le PIB par habitant du pays étant désormais d’environ 13 000 dollars par habitant, le marché des capitaux devient de plus en plus important pour sa croissance économique.

Parallèlement à l’accent mis sur l’importance du marché des capitaux, le marché des capitaux a réagi de manière très positive au cours des derniers jours de bourse. L’indice composite de Shanghai a augmenté de 2 736 points à un peu plus de 3 000 points au cours des quatre premiers jours de bourse de cette semaine, soit une hausse de 9,4 pour cent. L’indice Heng Seng a également augmenté de 9,1% au cours de la même période, après une augmentation de 5,1% la semaine précédente.

La confiance des investisseurs ne vient pas seulement de la réunion tenue jeudi, mais aussi des multiples politiques données par la banque centrale et le comité de réglementation des valeurs mobilières visant à dynamiser le marché des capitaux. La banque centrale fournit davantage de liquidités pour soutenir le marché boursier. Les investisseurs avertis ont perçu ces signes positifs et se précipitent sur le marché avec un nombre considérable d’ordres d’achat.

Le deuxième point évoqué lors de la réunion est l’introduction de capitaux à plus long terme sur le marché, y compris le fonds de sécurité sociale, le capital des compagnies d’assurance et l’argent provenant des projets de gestion de patrimoine.

Pour la santé et le développement du marché des capitaux chinois, les capitaux et l’argent à long terme sont essentiels. Si le marché est rempli de spéculateurs et de traders quotidiens, il deviendra alors un marché spéculatif et offrira un rendement financier très turbulent aux investisseurs. De plus, les entreprises présentes sur un tel marché ne peuvent pas bénéficier d’un soutien financier stable. Au contraire, un capital à long terme visant à obtenir un rendement financier des années plus tard sera la pierre angulaire de la stabilité du marché.

Parallèlement, la valorisation actuelle du marché des capitaux est également très attractive pour les capitaux à long terme. Comme nous le savons, une faible valorisation est essentielle pour obtenir un bon retour sur investissement à long terme. Selon le Choice Financial Terminal, jeudi, le ratio P/E (cours/bénéfice) de l’indice composite de Shanghai n’était que de 13,3 fois. L’indice Shanghai et Shenzhen 300 s’échangeait à 12,1 fois le ratio P/E, et le Heng Seng Inex se négociait à 9,6 fois le ratio P/E. En revanche, l’indice S&P 500 se négociait à 27,3 fois le ratio P/E et l’indice NASDAQ se négociait à 35,9 fois le ratio P/E le même jour.

Le troisième point évoqué lors de la réunion au sommet est d’encourager les fusions et acquisitions de sociétés cotées. Il existe actuellement plus de 5 000 sociétés cotées sur le marché boursier de la Chine continentale et environ 2 600 sociétés cotées à la Bourse de Hong Kong. Pour beaucoup d’entre eux, leur taille est plus petite que celle de leurs principaux homologues mondiaux. La multiplication des fusions et acquisitions des sociétés cotées leur permettra de croître plus rapidement. Parallèlement, les fusions et acquisitions peuvent également réduire le nombre d’entreprises fragiles et accroître l’efficacité globale de leurs actifs.

Le quatrième point évoqué lors de la réunion vise à réformer le secteur des fonds communs de placement en Chine. Fin août 2024, le pays comptait 163 sociétés de gestion de fonds communs de placement gérant plus de 30 000 milliards de yuans (4 280 milliards de dollars).

Avec une histoire de moins de trois décennies, le secteur chinois des fonds communs de placement présente de nombreux points faibles, notamment le manque de gestionnaires de placements expérimentés, la petite taille de la direction de nombreuses sociétés de gestion de fonds de taille moyenne et petite, le manque de vision à long terme et l’engagement de tactiques d’investissement spéculatives. , etc. Étant donné que les fonds communs de placement sont l’un des plus importants acheteurs d’actions et qu’ils gèrent également l’argent de millions et de millions d’investisseurs individuels, une réforme approfondie et bien conçue du secteur des fonds communs de placement peut améliorer le fonctionnement global du pays. marché des capitaux dans une très large mesure.

Le cinquième et dernier point évoqué lors de la réunion critique sur le marché des capitaux est la protection des investisseurs individuels. Comparés aux investisseurs institutionnels et aux investisseurs mondiaux qui viennent investir en Chine, les investisseurs individuels dans leur ensemble sont plus faibles en termes de compétences en investissement. Dans la mesure où de nombreux investisseurs individuels travaillent seuls, leurs recherches et leurs décisions d’investissement sont beaucoup moins rationnelles. La protection des investisseurs individuels a donc toujours été une tâche prioritaire pour les autorités chinoises. Comme ce point a été à nouveau évoqué lors de la réunion de jeudi, nous pouvons nous attendre à l’avenir à davantage de politiques qui aideront et protégeront les investisseurs individuels.

Avec les cinq points mentionnés jeudi lors de la réunion économique du Bureau politique du Comité central du PCC, ainsi que les politiques de soutien introduites ces derniers jours, ainsi que la bonne performance du marché boursier et la valorisation relativement faible de nombreuses bonnes entreprises, il y a suffisamment de raisons de croire que le marché des capitaux chinois est désormais un endroit idéal pour investir. Trouver de bonnes entreprises avec des valorisations justes, voire bon marché, peut récompenser les investisseurs de manière fructueuse à long terme.

(Couverture via CFP)